2023년 원·달러 환율 전망 및 시세 분석 등

새해가 밝았습니다. 올해 원 달러 환율 전망 2023년에 대해 자세히 알아보려고 하는데요. 작년은 원달러 환율이 폭등하면서 13년 만에 1440원을 돌파하는 사건도 있었는데요. 올해 환율 전망은 어떨까요? 전문가의 의견을 정리해보았습니다. 함께 보시죠!

대한민국에서 사용하는 화폐 단위입니다. 1962년 6월 12일 통화개혁 이후로 지금까지 사용되고 있습니다. 참고로 1원은 1전의 100배라고 해요. 우리나라가 짧은 기간 동안 눈부신 경제 성장을 이룩한 것과 동시에 세계 경제에서의 원화의 위상 또한 많이 높아졌습니다. 오늘날 원화는 글로벌 금융 및 경제 분야에서 중요한 지위를 차지하고 있습니다.

(이미지 출처 : 서울신문)

원·달러 환율은 미국달러 1USD 대비 한화의 가치를 의미합니다. 2022년은 13년 만에 환율이 1440원을 돌파하면서 ‘킹달러’라는 수식어가 붙었는데요. 킹달러는 작년 외환시장의 핵심 키워드라고 볼 수 있겠네요. 참고로 재작년 말 환율은 1188원선이었습니다. 물론 원달러 환율뿐 아니라 달러인덱스(유로, 엔, 파운드 등 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타낸 지수)가 작년 9월 114.6선을 돌파하면서 주요 통화국 가치가 현저히 떨어지는 현상이 나타났습니다. 

이처럼 원·달러가 폭등한 이유로는 여러 가지가 있는데요. 우리나라 화폐 가치 자체가 떨어졌다기보다는 미국 연준의 금리 인상으로 인해 대부분 주요국에서 달러 가치가 일제히 상승한 영향이 큽니다. 미 연준이 금리 인상 속도를 조절하면 강달러도 조금씩 안정세로 접어들겠죠.

강달러는 많은 부작용을 낳았습니다. 러시아 우크라이나 전쟁 등 지정학적 리스크까지 겹쳐 수입물가도 많이 올랐고, 4월부터 11월까지 8개월 연속 무역적자가 이어졌습니다.

(이미지 출처 : 동아일보)

올해 초 원·달러 환율 흐름은 어땠을까요?

지난 1월 9일 원달러 환율이 25원 급락하면서 7개월 만에 1240원대를 기록했습니다. 환율이 낮아지는 만큼 원화 가치가 높아지고 있는겁니다. 환율이 낮아지면 외국인이 국내 주식을 사들입니다. 환차익으로 더 큰 수익을 올릴 수 있기 때문입니다. 예를 들어 1달러=1200원일 때 주식을 사들인 외국인은 환율이 1달러=1000원으로 떨어지면 같은 돈이라도 더 많은 달러로 환전할 수 있게됩니다. 한 주에 1200원짜리인 종목 1주를 샀다고 가정하면 이해하기 쉽습니다. 실제로 올 초부터 외국인 대량 매수세에 코스피 지수가 반짝 상승하기도 했는데요. 삼성전자, SK하이닉스 등 대장주와 금융주 위주로 외국인들이 많이 사들였다고 하네요.

환율(Exchange rate)이란 두 통화간 교환 비율을 의미합니다. 따라서 근본적으로는 두 국가의 물가 수준 변동에 따라 환율이 결정되게 됩니다. 원화의 가치가 올라가면 상대적으로 미국 달러 가치는 내려가고, 그와 반대로 원화 가치가 떨어지면 미국 달러의 가치는 올라가게됩니다. 쉽게 말해 외환 시장에서 한 나라의 통화에 대한 수요와 공급에 따라 환율이 결정됩니다.

환율에 영향을 미치는 요인은 크게 단기적 요인과 중장기적 요인으로 나눌 수 있습니다.

먼저 단기적 요인에는 외환시장 참가자들의 기대, 주변국의 환율 변동, 각종 뉴스, 은행의 외환 포지션 변동 등이 있습니다. 만약 외환 시장 참가자들이 환율 상승을 예상한다면 미리 외환을 매입하려고 하겠죠. 이러한 시장 기대감이 외환 수요로 이어져 실제로 환율이 상승하게됩니다.

생산성 변화는 환율에 장기적인 영향을 미칩니다. 예를 들어 우리나라의 반도체 생산력이 경쟁국보다 더 빠른 속도로 악화된다면 원화 가치가 떨어지겠죠? 만약 생산성이 좋아진다면 반도체 생산 비용이 절감돼 더 저렴한 가격에 물건을 공급할 수 있게됩니다. 그렇다면 물가는 떨어지고 상대적으로 원화 가치는 올라가게됩니다.

(이미지 출처 : 연합뉴스)

중장기적 관점에서는 거시경제정책, 대외거래 등도 환율 영향 요인으로 들 수 있습니다. 무역이 흑자를 내면 외국 통화가 우리나라도 많이 유입되겠죠? 이에 따라 환율은 떨어집니다. 반면 국제수지가 적자인 경우에는 반대로 환율이 오르게돼요. 통화 정책도 화폐량에 직접적인 영향을 주기 때문에 환율과도 큰 관계가 있습니다. 최근 미국이 기준금리를 연속으로 크게 인상하면서 시중에 풀었던 돈을 거둬들이는 긴축 정책을 시행하고 있죠. 이렇게 되면 시중에 도는 미국 달러가 줄어들면서 우리나라를 포함한 여러 나라에서 달러 가치가 크게 올랐습니다.

은행의 외환포지션 변화도 환율에 영향을 미칩니다. 외화 자산과 부채 비율에 따라 은행은 일정 수준을 유지하기 위해 외환포지션을 변동할 수 있는데요. 여기서 외환포지션이란 외환거래를 통해 사들인 매입액과 매도액의 차액을 말합니다. 외화자산이 외화부채보다 많으면 ‘매입초과포지션’, 반대의 경우는 ‘매각초과포지션’이라고 합니다.

그렇다면 여러분이 가장 궁금해 하실 정보, 2023년 원·달러 환율 전망은 과연 어떤 흐름으로 흘러갈까요? 금융 기관 등 전문가들의 의견을 정리해보았습니다.

우선 결론만 말하자면 대부분 국내외 주요 금융기관들은 미국의 고강도 긴축 정책이 정점에 다다르면서 원·달러 환율이 역시 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 다만 미국 연준의 최종금리 인상 수준, 속도 등 다양한 여건 변화를 고려한 세부 전망에는 다소 차이가 있었는데요. 다만 몇몇 보고서는 연준이 금리 인상 폭을 축소하기 전에 나온 점도 함께 고려하셔야 겠습니다.

(이미지 출처 : 머니투데이)

국내 금융 기관 예측은 1220~1410원 사이

국내 은행 및 연구소에서는 ‘상고하저’를 예측한 곳이 많았습니다. 올해 원·달러 환율이 1220원~1410원 범위에서 움직일 것으로 예측했습니다. 다만 작년 전망치보다 저점과 고점 사이가 약 200원 정도로 그  폭이 더 커졌습니다.

최근 연준이 금리 인상 속도 조절에 대한 의사를 내비치면서 올해는 정책 전환이 가시화될 수 있다는 기대감이 어느 정도 예측에 반영되었는데요. 작년까지만 해도 킹달러로 불릴만큼 높았던 환율이 점차 안정세에 접어들면서 환율 역시 하향 안정화에 무게가 실리고 있습니다.

신한은행은 연준의 정책 방향이 점차 균형을 맞춰가는 과정에서 물가 상승 우려가 줄어들 것이라고 봤고, 국민은행에서는 연평균 원·달러 워환율이 1290원 수준으로 하락할 수 있다고 봤습니다. 다만 국내 경기 침체는 원화 가치 하락에 영향을 줄 수 있다고 분석했습니다. 하나은행은 원화 강세 요인으로 높은 환율에 대한 외환당국의 대응 및 국내외 물가상승 둔화를, 약세 요인으로는 국내외 실물경제 침체 및 지정학적 리스크를 제시했습니다. 반면 우리은행은 최근 환율이 많이 떨어졌으나 여전히 강달러 기조가 유효하고, 중국발 불확실성이 남아있어 본격적인 하락세에 접어들었다고 보기에는 어려울 수 있다는 의견을 보였습니다.

해외 투자은행(IB)의 원·달러 환율 전망

해외 투자은행 역시 국내 금융기관과 마찬가지로 ‘상고하저’ 전망을 내놓았습니다. 골드만삭스, 홍콩상하이은행(HSBC), 바클레이스 등은 올해 원·달러의 점진적 하락세를 점쳤습니다. 원화 강세 요인으로는 한국 국채의 세계국채지수(WGBI) 편입, 중국 리오프닝, 경상수지 개선, 국내 증시 외국인 자금 유입 등이 꼽혔습니다.

HSBC는 한국 국채 의 WGBI 편입 과정에서 580~700억 달러가 유입될 것으로 예상하고 있습니다. 3월 중으로 편입 여부가 확정되고 9월부터 시행될 가능성이 높습니다. 다만 한국은행과 국민연금의 외환스와프(은행 간에 원화를 담보로 달러를 빌려주는 스와프 거래의 일종)가 종료되는 점을 변수로 꼽았습니다.

해외 증시 투자 역시 환율이 올라가는 데 영향을 미칠 수 있다고 보고 있습니다. 실제로 2020년부터 작년 상반기까지 월 평균 20억 달러에 달하는 순유출이 있었습니다. 내국인의 해외증권투자가 30개월 만에 감소세로 돌아섰지만, HSBC는 올해 증시가 회복하면서 투자 심리가 개선되면 해외 투자가 다시 늘어날 수 있다고 본 겁니다.

(이미지 출처 : 머니투데이)

골드만삭스는 경상수지 개선, 외국인 자금의 국내 증시 유입 본격화로 원화가 강세를 보일 수 있다고 봤습니다. 바클레이스는 중국의 경제 회복에 따른 리오프닝이 원화 가치 상승으로 이어질 것으로 분석했습니다.

그 밖에도 연준의 금리 인상, 주요국 경기 침체 위험, 겨울철 가스 가격 상승, 메모리 반도체 업황 둔화 등 외국인의 국내 증시 투자에 대한 불확실성이 커진다면 환율 상승에 압력이 될 수 있습니다. 반면 하반기에 글로벌 D램 시장이 회복하고, 한국은행의 금리 인상 기조 등으로 1300원까지 내려갈 수 있다는 전망도 있었습니다.

(이미지 출처 : 아시아경제)

앞으로 계속 지켜보면 좋을 지표들

미국 소비자물가지수(CPI)와 고용 관련 지표는 항상 유심히 살펴보시면 좋습니다. 미 연준의 금리 인상에 결정적인 지표 역할을 하기 때문인데요. 최근 외국인이 국내 증시에 적극적으로 뛰어든 것도 미국의 고용지표 영향이 적잖아 있습니다. 최근 발표된 미국 임금상승률이 소폭 둔화되었기 때문인데요. 임금상승률이 줄어드는 것은 곧 물가상승 압박도 줄어든다는 의미입니다. 그렇다보니 자연스레 미국의 금리 인상 속도 조절론에 무게가 실리게 된거죠.

하지만 외국인 기관 투자가 반도체, 금융주 등 일부 종목에 집중된 건 주목할만한 부분입니다. 반도체 업황에 대한 기대 등이 반영된 것이지 국내 경제의 펀더멘탈 자체가 좋아졌다고 해석하기는 어렵습니다. 물론 중국의 리오프닝 역시 큰 변수가 될 수 있기에 항상 경제 뉴스에 주의를 기울이면 전반적인 경제 흐름  파악은 물론 환율의 움직임도 어느 정도 읽는 데 큰 도움이 될거예요.

치솟던 킹달러가 잠잠해졌습니다. 신년 초 원·달러 환율이 1260원선까지 떨어졌는데요. 이렇게 환율이 떨어진 건 6개월 만의 일입니다. 그나마 강달러가 반도체 기업 실적에 단비 역할을 하기는 했지만 올해 2023년 전망은 어떨지도 지켜볼 일입니다. 미국의 금리인상, 글로벌 경기침체 및 인플레이션, 중국의 리오프닝 등 워낙 변수가 많은데요. 주요 경제 기관이 ‘상고하저’를 점치는 가운데 실제 흐름은 어떨지 함께 지켜보면 좋겠네요.